在往年1～3月是股市迎来东风的时期。自新年伊始，随着投资者调整投资组合的行动，资金将流入发达国家股市。三菱UFJ摩根士丹利证券根据美国调查公司EPFR的数据进行统计发现，2000年以后的每月累计流入约50亿～70亿美元，与其他时期相比，在1～3月资金明显更容易流向股市。

在发达国家，中央银行受到过度期待、承担过度负担的局面似乎仍将持续。2020年底在对冲基金的会议上，美国联邦储备委员会（FRB）前主席伯南克表示，“疫苗的广泛普及仍需较长时间。在那之前有可能再次下跌”。在此基础上指出，“应该买入更多长期国债”。

在盈亏平衡通胀率（BEI）将达到2％的背景下，美国长期利率因货币宽松政策持续徘徊在1％左右，实际利率处于1％的负值状态。但市场上有观点认为，“流动性过剩和上涨惯性支撑的行情很脆弱”（海外对冲基金），货币宽松和低利率并非理所当然。

宏观对冲基金Hawksbridge Capital的代表高桥精一郎指出，市场并未考虑到中国紧缩政策的风险。尽管中国率先经济复苏，但高桥表示中国“出台了限制住房贷款总量等紧缩政策。这是在经济复苏导致货币紧缩这一点上令人担忧的趋势”。