新冠病毒大流行2020年搅乱全球市场之后，由中国领军的经济复苏应会推升对下列大宗商品的需求。

铜

拜中国建筑及制造活动需求畅旺之赐，2020年铁矿石及钢铁价格表现突出，但随着新冠疫苗施打刺激全球经济复苏，2021年料将由基本金属跃居金属市场领先地位。

铜价应会录得最大涨幅，因为铜广泛应用于建筑、家电及电网，而铝价应该也会走高。

“明年，我们对基本金属的看多程度更甚于黑色金属。基本金属是看全球经济。黑色金属则是因为基础设施建设而更依赖中国经济，”混沌投资旗下的混沌天成研究院院长董浩指出。

“明年全球经济可能会出现广泛复苏，基本金属将从中受益更多。铜需求应会上升。”

豆粕

豆粕已被列为2021年的主要农业商品。在2018年和2019年非洲猪瘟造成破坏之后，迅速恢复的猪群数量有望推动豆粕需求激增。

StoneX高级分析师Darin Friedrichs表示：“中国养猪业继续增长和复苏。生猪价格仍然相对较高，这意味着将建立新的养殖业务。2020年大豆进口量已经创下最高纪录。”

“中国养猪业在重建的同时还将向大规模猪场转变，意味着豆粕需求增加。”

铁矿石

2020年铁矿石在所有大宗商品中表现突出。在中国钢铁需求强劲的推动下，铁矿石价格上涨一倍多并创纪录新高。

明年铁矿石价格可能不会涨那么多，但巴西供应堪忧，再加上中国制造业和建筑业持续稳健，意味着市场仍有上涨动能。

“从强劲的终端用户钢铁需求以及稳健的中国房地产指标来看，铁矿石的涨势或许还不会结束，”华侨银行分析师Howie Lee表示。

Howie Lee预计，在中国基础设施项目需求的推动下，铁矿石价格将在2021年第二季度见顶。“但巴西供应的正常化以及中国需求的放缓，可能会在2021年底给铁矿石价格带来压力。”

原油

今年4月，原油期货价格史上首度出现负值，因全球防疫封锁期间需求乾涸，在那之后市场憧憬疫苗将让消费复原，油价因而逐渐回升，但还没有回到疫情发生前水准。

“然而在油品市场能够假设最坏状况已过之前，还存在一些障碍，”ANZ Research一篇报告指出。“许多国家政府正扩大防疫限制，以避免病毒再度扩散，在此同时也努力大规模配送及接种疫苗。”

黄金

传统避险资产黄金的价格今年屡创新高，因投资人在美元走软、全球多国政府祭出支出举措引发通胀上升之虞的情况下需求避险。

金价有所趋软，因疫苗憧憬促使投资人重新部署资金，但2021年黄金前景依然乐观。

“虽然冒险人气升温可能会削弱黄金的避险吸引力，但美元疲软、收益率偏低，再加上通胀预期上升这三重因素应会继续推动金价上涨，”华侨银行的Lee表示。