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“5·19行情”20周年启示录:揭秘穿越牛熊市场的长牛股  

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小韭菜
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20/05/2019 9:33 上午  

“5·19行情”20周年启示录:揭秘穿越牛熊市场的长牛股都有哪些特征

  “5·19行情”20年后,当年的大牛股仅昙花一现,在牛熊更替的市场中又渐渐回归本原,被后人所淡忘。在经历20年时间检验后,穿越牛熊,涨幅10以上的大牛股共计31只,不少入围股为各消费领域龙头。

  牛股已不在 留下空悲叹

  20年前的今天,也就是1999年5月19日,沪深两市一扫2年多的低迷行情,当天沪市大涨4.64%,深市大涨5.03%。正是从那一天开始,A股市场开启了一场波澜壮阔的大牛市,史称“5·19行情”。从指数表现来看,上证指数短短30个交易日最大涨幅超64.1%,整波牛市最大涨幅超过114%,历时超过两年。

  网络科技股被认为是“5·19行情”的最大爆点。数据宝统计显示,行情期间最大涨幅超过5倍的个股合计共有20只。其中,表现最好的是综艺股份,最大涨幅超过810%。1999年5月18日,综艺股份收盘价为10.58元,2000年该股一度攀升至64.27元(期间有10转5),复权后较10.58元上涨超过8倍。综艺股份正是彼时网络科技概念股龙头之一。而曾经的亿安科技、海虹控股、四川湖山等,也是那波行情的绝对热点,期间最大涨幅均超过5倍。

  然而,对上述大部分“牛股”而言,“5·19”仅是昙花一现,在牛熊更替的市场中又渐渐回归本原,被后人所淡忘。数据宝统计显示,上述20只大牛股中,有15只个股最新价低于“5·19行情”期间最高价,这意味着大部分股票用了近20年时间,仍无法重回当年的“辉煌”。

  如当年的银广夏A,从不到10元起步,中间历经一个“10配3股”和“10送10股”,股价最高涨到近38元,期间最大涨幅超过6倍。然而,当年的近38元也成为这只股票的历史最高价。如今,当年的银广夏A已更名为西部创业,截至最新,西部创业最新价较银广夏A当年最高价折价近90%。此外,郑州煤电、三爱海陵(即今天的欢瑞世纪)、亿安科技(即今天的神州高铁)等9只个股最新价较“5·19”期间最高价折价超过50%。

  除了股价的回归,当年所谓的“牛股”经过重组更名,早已经物是人非。对于投资者来说,股价短期的暴涨固然可喜,但没有业绩支撑的概念炒作终归“镜中月、水中花”,当“市场之鞭”落下时,留下给炒作者只剩高位套牢的无奈与悲伤。

  业绩为王 胜在长久

  回过头来,哪些个股才是真正大牛股,在经历20年时间检验后,未被历史所埋没,穿越牛熊而笑傲市场?数据宝统计显示,上市时间在十年以上,1999年5月19日以来累计涨幅(不含上市首日)在10倍以上,且最新收盘价较历史高点回调幅度不足30%的个股,共计31只。

  分行业看,分布最广的是食品饮料行业,入围股有10只。其次是医药生物、食品饮料、建筑材料、汽车、家用电器等行业。仅食品饮料、医药生物、汽车、家用电器等消费类板块入围股数量就占到三分之二。

  从公司规模来看,不少入围股为各消费领域龙头,如白酒行业龙头贵州茅台、五粮液,空调行业龙头格力电器,医药行业龙头恒瑞医药,汽车行业龙头上汽集团,乳制品行业龙头伊利股份,肉制品行业龙头双汇发展,啤酒行业龙头青岛啤酒等。

  业内人士分析认为,这些消费行业龙头凭借长期的资金投入和品牌建设,铸就了强大的品牌壁垒,能够在行业成长期和成熟期均实现高于行业平均的增长,从而实现市场份额及盈利能力的不断提升,也因此能够穿越经济周期实现长期持续性增长,且更容易出现大牛股,长期表现明显优于市场整体水平,成为“长跑冠军”。

  数据显示,近20年来,食品饮料行业指数累计涨幅12.5倍高居榜首,医药生物、家用电器、休闲服务等行业指数累计涨幅均在4倍以上,大幅度优于同期沪指表现,这从侧面印证了大消费板块能守能攻的特征,且容易走出长牛股。

  持续盈利也是保障公司股价长期上涨的重要因素,上述31家公司中有八成以上2018年度业绩创历史新高。28家公司上市以来复合增长率在10%以上,占比90%。在业绩股价均稳健上升的同时,这些公司也在积极的回馈投资者。上述公司上市近20年来全部实施过现金分红,且有27家公司累计现金分红达到10亿元以上,占比为87%。

 


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